1. 激光装备全球领先:德国通快
德国通快是全球激光装备龙头。1923 年以数控机床业务立业(业务类似于现在的亚威股份)，1973 年由机床业务延伸至激光冲裁复合机床业务，形 成了激光切割、激光焊接、激光切管机为业务的激光装备业务。2008 年以4890万美元收购激光器公司 SPI 进一步向激光产业链上游延伸，形成了业 务范围覆盖机床、 激光器与激光加工设备、电子和电动工具多业务综合布局的激光装备企业。
2017/18 年度创历史最好业绩。 2017/18 年度收入规模 35.66 亿欧元(+14.6%)。目前在手订单 38 亿欧元(+12.46%)，实现税前营业利润 5.14 亿欧元，同比增长增长 52.8%，营业利润率 14.4%(+2.6pct)，公司人均产出 200万，研发占比 9.5%。其中分区域看，德国区7.19亿欧元(+15.59%)，中国区4.57亿欧元(+13.11%)、美国区4.57亿欧元(+5.46%)。
业绩增长受益于两大业务的快速发展:(1)德国通快联合全球光刻机龙头ASML为半导体行业开发出了一种二氧化碳激光系统，可利用 13.5nm 波长的极紫外光加工晶圆，使芯片含有的晶体管密度达到 1 亿晶体管/平方毫 米，每秒可加工 100多个晶圆，全球独一无二;(2)激光 3D打印业务快速发展。公司在 2003 年开始研发激光 3D 打印，2015 年推出 truprint 机器，目前该团队已经超过 200 人，为通快贡献新的业绩增长点。按照人均产出 200万人民币的水平，已经产生 4 亿人民币的收入。
2. 激光器全球领先:IPG
IPG 是全球光纤激光器龙头。公司将光纤激光器技术从实验室带向产业界，依靠包层侧面泵浦技术与分布式目前垄断了全球 60%以上的光纤激光器市场份额。公司发展经历了以下四大阶段:
技术储备阶段(1961~1990 年):创始人 Valentin P.Gapontsev是第一个将光纤激光器从实验室带向产业化阶段的发明家;
资本原始积累阶段(1990~2002年):IPG以制造和销售定制型玻璃与晶体激光器、高温用无线温度计以及激光器部件起家，并在电信行业积累了一定的资本。2002年，电信行业资本开支下滑，公司投入所有资金进行垂直化整合，攻克高功率光纤激光器，开发出单发射泵二极管，力图摆脱对上游供应商的依赖;
资本垂直整合期( 2006~2016年) :上市后借助资本市场完成一系列并购整合，加大垂直整合力度;
超高功率产品快速放量期( 2016~现 在) :2016 年以来陆续向市场推出具备经济性的 6kw、8kw、12kw 等超高功率光纤激光器，过去八年 IPG 公司收入从 1.86 亿美元增长到14.09亿美元，复合增长率达到 29%。
2018Q3 欧洲和中国区市场开始持续下滑，持续到 2019Q1
受 欧洲和中国主要经济体经济承压 影响，公司收入端从2018Q3开始恶化。公司 2018 年收入 14.6 亿美元，其中占71%的市场欧洲和中国 区市场从 2018Q3 开始下滑。2018Q3~2019Q1，欧洲区分别下滑-25%、-12%、-24%;中国区分别下滑-9%、-19%、-24%。其中 IPG 在中国收入 6.29亿美金(+1%)，市占率49%。
2019Q1公司收入延续前两个季度的下滑趋势 ，毛利率下滑8个 pct。 实现收入21亿元(-12%，收入下滑来自于金属切割和3D打印业务)，净利润 3.71 亿元(-48.13%)。分区域看，中国、欧洲、日本、 美国销量分别-24%、-24%、-20%，+65%。
预估 2018 年 IPG6kw 以上中国区市场收入在 17 亿元左右。在产品方面，IPG高功率连续激光器的销售额占总收入的57%，同比下降22%;6千瓦及以上的高功率光纤激光器占高功率连续激光器销量的 50%(去年为30%);万瓦及以上的高功率连续激光器销量同比增长40%。据此估算，IPG1kw 以上高功率57亿元，6kw 以上 28.5 亿元， 假设中国区占比60%，为17.1亿元。中国区83亿市场结构中，6kw 及以上市场占比 20%。2018 年锐科激光 6kw 及以上预计收入为1亿元左右，市占率不到 6%，仍有较大替代空间。
2019Q1主要激光器企业毛利率出现大幅下滑，出货结构和降价较大有关。今年一季度主要激光器企业的毛利率下滑较多(IPG环比下滑 7pct，锐科激光环比下滑 10pct)。
